Telefónica: Se ha adjudicado un tercio de las frecuencias 5G subastadas en Reino Unido (Valoración)

Telefónica desembolsará 448 mln GBP (520 mln eur) tras adjudicarse un tercio de las frecuencias subastadas de 700 MHz al adquirir un bloque pareado de 2x10 MHz por 280 mln GBP (325 mln eur) y un tercio de los 120 MZh subastados en la frecuencia 3,5 GHz por 168 mln GBP (195 mln eur). Estas licencias le permitirán dar cobertura 5G en Reino Unido.

Valoración:

1-. El mercado descontaba que Telefónica desembolsara unos 820 mln eur, con lo que el precio final será un 37% inferior a lo previsto.

2-. El espectro 700 MHz, que es el que se usará en Europa para el 5G, se ha adjudicado a un precio un 20% inferior en Reino Unido al precio de salida fijado en España, cuya subasta se ha retrasado hasta junio, cuando Reino Unido cuenta con una población muy superior en número (+42%) y un PIB del doble al español.

Noticia positiva para Telefónica, que paga menos de lo previsto por las licencias 5G en Reino Unido. Sería muy positivo que después del resultado de la subasta en Reino Unido, el gobierno español revisara a la baja el precio de salida, de 1.170 mln eur, uno de los más elevados de Europa por MHz y habitante.

Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR, P.O. 5,7 eur.