Telefónica. Emisión de deuda (1.000 M EUR, bonos a 8 años)

Telefónica, realizó ayer una emisión de bonos en el euromercado por un importe de 1.000 M EUR. La emisión tiene vencimiento el 26/03/2021, un cupón anual del 3,961%, y un precio de emisión a la par (100%). Según medios, la demanda superó los 3.500 M EUR. De forma paralela, Telefónica ha lanzado ofertas de recompra de títulos a corto plazo, en concreto sobre la emisión de 500 M GBP (cupón 5,888% y vencimiento 31 de enero de 2014).

La operación se enmarca en la política proactiva de refinanciación de TEF. En 2012 TEF logró captar EUR 15bn y en lo que llevamos de 1T13, al menos EUR 4.8bn. La vida media de la deuda TEF se sitúa en 6,4 años (la emisión de ayer por encima), y el coste efectivo se situó a en 2012 en el 5,37%, dentro de su objetivo del 5-6% (la emisión de ayer se sitúa por debajo).
"Tras haber reducido la deuda neta de EUR 58.3bn a EUR 51.3bn en 6 meses (de jun-12 a dic-12), creemos que el desapalancamiento financiero continuará en 2013 (objetivo TEF de reducción de deuda superior a EUR 4bn de forma orgánica, DN Conclusión Bankia Bolsa: Creemos que la reducción del riesgo financiero es, junto con la estabilización del CF en España y la continuidad del crecimiento orgánico el LatAm uno de los catalizadores de TEF de cara a próximos meses.