Telefónica eleva su participación económica en Telco (Valoración)

TEF ha alcanzado un acuerdo con el resto de socios de Telco S.p.A para aumentar su participación en el holding al 70% (frente al 46% anterior), a través de dos ampliaciones de capital: una primera mediante aportación en efectivo de 323,7 M EUR y una segunda aportando 117,2 M EUR, recibiendo a cambio en ambos casos acciones sin derecho de voto.

Los analistas de Bankia Bolsa señalan que los 440 m EUR a desembolsar suponen <0,5% del EV de TEF y en el corto plazo limitan el incremento de deuda de TEF (de cara a cumplir objetivo dic-13), y permiten ganar tiempo. En negativo, no se resuelve la incertidumbre sobre el siguiente paso en TI, y posible impacto financiero / estratégico en TEF a partir de ene-14.