Telefónica como inversión de medio plazo

Creemos que Telefónica encaja perfectamente como inversión de medio plazo dentro de nuestro escenario estratégico y macroeconómico global. Sin embargo, dada la alta correlación con el conjunto del mercado, esperaríamos a la zona de 7,50/7,00 euros para tomar posiciones agresivas.

Pronosticamos una mejora de los fundamentales en Latinoamérica, al igual que un progreso positivo de los ratios de endeudamiento que asegure la política de dividendos. La valoración es atractiva en comparación con el conjunto del sector y el mercado en general.

Tenemos un precio objetivo de 9,65 euros por acción, por lo que, a pesar de que puede sufrir en el corto plazo, en el medio/largo plazo esperemos que alcance su precio de compra.