Telefónica. Anuncia la creación de la JV en Reino Unido y el cierre de la venta de Telxius (Valoración)

Ha conseguido las aprobaciones regulatorias, ha llevado a cabo la recapitalización y ha cumplido con el resto de condiciones para cerrar la creación de VMED O2 UK, la JV al 50% junto a Virgin Media. Telefónica recibirá fondos por valor de 5.500 mln GBP..

Ha cerrado la venta de Telxius a American Tower tras haber conseguido las aprobaciones regulatorias. Telefónica ha recibido unos 6.200 mln eur. Además, está previsto que en agosto American Tower compre las torres que Telxius se comprometió a adquirir a Telefónica Alemania.

Valoración:

1-. Telefónica logra cerrar los dos principales acuerdos de venta de activos que tenía pendiente. Mediante las dos operaciones, Telefónica logrará reducir la deuda neta en torno a 8.400 mln eur, 5.000 mln eur por la JV en Reino Unido y 3.400 mln eur por Telxius. Además, en agosto reducirá la deuda neta en unos 700 mln eur adicionales tras haber acordado la venta de las torres provenientes de la segunda fase del acuerdo con Telefónica Alemania.

2-. Valoramos favorablemente las noticias, si bien eran esperadas, ya que como comentamos cuando se anunciaron, Telefónica refuerza su posicionamiento en Reino Unido y cierra la venta de Telxius a un múltiplo histórico, permitiendo conseguir una reducción de deuda muy significativa que debería relajar la preocupación de los inversores sobre su endeudamiento. Telefónica P.O. 5,7 eur. SOBREPONDERAR.