Telefónica

Según Bloomberg, KPN y Telefónica están estudiando la manera de fusionar sus unidades alemanas con las compañías evaluando varias opciones para combinar sus activos, siendo una de ellas la venta de una participación en una entidad alemana como parte de una oferta pública de venta.

Los analistas de Espirito Santo señalan que la semana pasada TEF anunció sus planes de seguir adelante con la OPV de su filial alemana, en una medida que ayudaría a reducir el apalancamiento de la empresa, principal prioridad del grupo. Por lo tanto, creen que TEF no tendría por objeto la adquisición del negocio alemán de KPN a través de una oferta en efectivo.
En la opinión de los mismos expertos, una fusión entre las dos unidades podría tener sentido, ya que es probable que generase diversas sinergias y una JV entre las dos compañías crearía un nuevo líder en el mercado alemán de telefonía móvil. Hay que tener en cuenta que KPN está sujeta a una oferta de compra de América Móvil, una oferta que dura hasta el 27 de junio, y considerada insuficiente por KPN. KPN considera que otras alternativas para la creación de valor se podrían encontrar p.ej. en Alemania, donde la gestión de KPN señaló específicamente la posibilidad de consolidación del mercado que podría llevar a sinergias de hasta 4.000M Eur. Según su valoración de Telefónica, O2 Alemania representa aproximadamente el 8% de su EV.