Talgo. Terminación de contrato en Estados Unidos (valoración)

Talgo ha comunicado a la CNMV que Los Angeles County Metropolitan Transportation Authority (LACMTA) comunicó a Talgo la terminación de un contrato para la remodelación de 74 vehículos ferroviarios por importe de 90 mln eur, justificando por incumplimientos en alcances y plazos.

Talgo ha decidido paralizar la ejecución del contrato e iniciará acciones legales contra la LACMTA.

Valoración:

1-. Noticia negativa que, aunque por el momento no tendrá impacto en cuenta de resultados hasta que se conozca la resolución de las acciones legales, estimamos podría ser muy relevante en caso de que se llegase a la ejecución de los avales. En este sentido, estimamos que actualmente la diferencia entre lo cobrado y el grado de ejecución del contrato y posición de inventarios podría situarse en alrededor de 15 mln eur negativos para Talgo. Si llegase a ejecutarse los avales el impacto podría ascender a la totalidad de lo cobrado hasta el momento que estimamos se encuentra entre 35/45 mln eur. En términos de cartera de pedidos, el impacto es muy limitado y apenas llegaría a un 1,5% de la cartera actual de la compañía.

Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. 6,5 eur/acc.