Soltec. Actualización sobre resultados financieros y situación estratégica

1-. Soltec, mediante un Hecho Relevante publicado en la CNMV, ha comunicado la imposibilidad de publicar su informe financiero semestral correspondiente al primer semestre de 2024 en la fecha prevista (30 de septiembre).

La demora se debe a la necesidad de completar una revisión exhaustiva por parte de EY, auditor de la compañía, a raíz de las discrepancias surgidas respecto de la incorrecta contabilización de los contratos con cláusula de “Bill & Hold”. Estas discrepancias tuvieron como consecuencia la no incorporación en las cuentas de 2023 de los ingresos y gastos asociados a operaciones relacionadas con 36 contratos de suministro de seguidores solares por un importe, respectivamente, de 192 millones de euros y 144 millones de euros.

2-. Adicionalmente, Soltec ha reconocido irregularidades en sus cuentas, que han sido tratadas mediante una investigación interna. Se ha ajustado el importe de existencias al cierre de 2023 en 40,46 mln eur, sin impacto en la cuenta de pérdidas y ganancias, y se ha registrado en la cifra de ingresos del 1S24 el 67% de los ingresos relacionados con los contratos "Bill & Hold" que fueron parte de la discordancia inicial.

3-. En relación con el proceso de refinanciación de la póliza de crédito y línea de avales, cuyo vencimiento estaba fijado para el próximo día 30 de septiembre de 2024 con prórroga tácita hasta el 30 de noviembre de 2024, Soltec informa de que esta prórroga no ha resultado eficaz tras la decisión de una de las entidades financieras de denunciarla. Ante esta situación, Soltec ha decidido por unanimidad activar el procedimiento previsto en el artículo 585 del Real Decreto Legislativo 1/2020. Este artículo permite a la empresa comunicar formalmente a los acreedores financieros la situación para abrir una negociación con el objetivo de llegar a un acuerdo que asegure la estabilidad financiera de la compañía.

4-. Por otro lado, la compañía ha anunciado una reestructuración significativa de su equipo directivo, con el nombramiento de un nuevo consejero delegado, director de operaciones (COO) y director de inversiones (CIO). Esta nueva dirección está encargada de desarrollar un nuevo plan estratégico enfocado en las actividades de mayor valor añadido, principalmente el suministro de seguidores solares, mientras se evalúan posibles desinversiones en áreas que han lastrado los resultados en años anteriores, principalmente la división de servicios de construcción. Del mismo modo, la división de energía se centrará en la actividad de desarrollo de proyectos fotovoltaicos, y desinvertirá de la actividad de gestión de activos (IPP).

5-. La publicación de los resultados del primer semestre de 2024 se llevará a cabo tan pronto concluya la revisión en curso. La estimación inicial de ingresos de Soltec Power Holdings a cierre del primer semestre de 2024 se sitúa en el rango de 250-260 mln eur (incluyendo el 67% de los 192 mln eur de ingresos de los contratos con clausula “Bill & Hold”).

6-. Con motivo de los hechos mencionados, la CNMV ha suspendido la negociación de Soltec.

Valoración:

1-. Situamos nuestra recomendación y precio objetivo En Revisión hasta contar con toda la información que entendemos necesaria para realizar el análisis de la compañía con las máximas garantías. Recomendación y P.O. En Revisión.