Siemens Gamesa: Posible venta de proyectos de promoción (valoración)

Según Expansión, Iberdrola, Engie, Shell y Naturgy podrían estar interesados en el proceso de venta de proyectos de promoción de renovables de Siemens Gamesa. Según esta misma fuente, financieramente podría suponer en torno a los 300M€ de proyectos greenfield en España, Italia y Grecia.

Opinión de Bankinter

Siemens Gamesa realizó un nuevo Profit Warning el pasado 21 de enero. Anticipó una deuda financiera neta para el 1T 2022 de -1.100M€ (desde -207M€ al cierre de 2021) y rebajó los objetivos para el ejercicio con un impacto más relevante en márgenes, que elevan la probabilidad de acabar el ejercicio en negativo (ya que el rango objetivo de margen EBIT estimado pasa a -4% y +1%). Esto supondría el tercer año consecutivo con márgenes negativos (o prácticamente) lo que supone una presión adicional sobre el balance de la compañía. De momento la compañía no ha dado detalles sobre los posibles parques en venta, pero aunque cuenta con líneas de crédito por valor de 3.200M€, es razonable que intente mejorar su posición financiera a través de la venta de activos que ha promocionado. Esperamos más detalle en la presenta resultados completos del trimestre que realizará mañana. Mantenemos nuestra recomendación de Vender mientras no haya visibilidad sobre la capacidad de rentabilizar la actividad (especialmente la actividad de Onshore).

SIEMENS GAMESA (Vender; P. Obj: 19,20€; Cierre 18,53€; Var. Día: -3,0%; Var. año: -12,1%).