Sector Financiero: Sin exposición relevante a Credit Suisse (valoración)

Credit Suisse ha pedido ayuda al Banco Nacional Suizo que le prestará 50.000 mln de francos suizos (50.600 mln de eur) de liquidez para reforzarla de forma preventiva. Adicionalmente, el banco ha anunciado una oferta de deuda senior.

Esta ayuda viene después de que el banco anunciará una revisión de sus cuentas de 2021 y 2022 tras haber encontrado fallos en la medición de riesgos, y que su principal accionista con una participación del 9,8% dijera que no inyectará más capital (no puede superar el 10% por temas regulatorios). Recordamos que Credit Suisse realizó una ampliación de capital el año pasado por importe de 4.000 mln de francos suizos.

Valoración

1-. El modelo de negocio de Credit Suisse no es comparable al de los bancos españoles, mientras que la exposición de estos al banco suizo no es relevante. Según datos el riesgo conjunto de las entidades españolas al banco no superaría los 1.000 mln de euros.

2-. Consideramos que el castigo a las cotizaciones ha sido excesiva aunque quizá comprensible ante una pérdida de confianza hacia el sector financiero de manera global y el riesgo sobre la estabilidad. No obstante, dejando al margen lo de Credit Suisse, creemos que parte de las correcciones vienen motivada por el cambio de expectativas sobre los tipos de interés.

3-. En este contexto de incertidumbre, deberíamos seguir viendo una elevada volatilidad de las cotizaciones, con presión a la baja y más si hoy el BCE confirma las nuevas expectativas del mercado.