Sector Financiero: Aumentan las exigencias de capital en Europa con la activación del colchón anticíclico (valoración)

1-. Según prensa algunos países europeos estarían exigiendo más capital a los bancos, con la activación o la intención de hacerlo del colchón anticíclico. 2-. Alemania, Francia y Reino Unido estarían entre los países cuyos bancos centrales estarían estudiando la posibilidad de activar dicho colchón, mientras que en Islandia acaban de anunciar su activación estableciendo el máximo permitido del 2,5% (Noruega y Dinamarca ya estarían en ese nivel).

3-. En España el colchón anticíclico está en el 0%, y por el momento el Banco de España no considera que las amenazas existentes sean suficientes para justificar la activación del colchón.

Valoración

1-. En alguna ocasión hemos comentado que los ocurrido con SVB/Credit Suisse y las sucesivas bancarrotas de la banca doméstica en Estados Unidos podría traducirse en un aumento de las exigencias regulatorias.

2-. Consideramos que está decisión por parte de los distintos bancos centrales de activar el colchón anticíclico es una consecuencia de ello así como la incertidumbre a nivel macro.

3-. Hay que señalar que la activación del colchón anticíclico no supone un riesgo para las políticas de dividendos en el caso de los bancos españoles dado que estos cuentan con unos niveles de capital elevados vs requerimientos (360 pbs por encima a cierre de 2022). Por tanto, la activación del colchón supondría una reducción de la diferencia vs requerimientos pero no una necesidad de acumular más capital.

4-. No deberíamos tener un impacto negativo en las cotizaciones por este motivo.