Sabadell previo 3T19: Mayor debilidad en España en ingresos. Pendientes de TSB.

Principales cifras:

► El margen de intereses que se verá afectado por los tipos negativos y mayor coste mayorista sin embargo estimamos que se sitúe en torno a los 902 mln de euros que supone tan sólo un descenso de 0,4% vs 2T19.

Por su parte las comisiones netas, por la estacionalidad típica del trimestre estimamos que caigan un -5% vs 2T19 y +1% i.a. Asimismo, la aportación positiva de los ROF en el trimestre (36 mln de euros R4e vs -23 mln de euros en 2T19) y sin el impacto de la aportación al FUR que se da en el 2T19, deberíamos ver un margen bruto avanzando +9% 3T19/2T19 R4e. Los gastos de explotación (sin amortizaciones) se situarían en línea con 2T19 llevando al margen neto a niveles de 491 mln de euros (+11% i.a. en 3T19) y situando el ratio de eficiencia 9M19 R4e en el 53% vs 55% objetivo de la entidad para final de año. (Leer más)