Repsol: Presenta resultados 4T 2021 muy buenos, impulsados por el alza del precio del petróleo y gas

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado: Ingresos 16.212M€ (+80%) vs 13.333M€ estimado (Bloomberg); Ebitda 2.584M€ (+105%) vs 2.125M€ estimado (Bloomberg); BNA 872M€ vs 783M€ estimado consenso de analistas y 404M€ en 4T 2020.

Por áreas de negocio, la evolución es positiva en todas las áreas, a excepción de Comercial y Renovables: (i) El área de Upstream: BNA 624M€ vs 535M€ estimado. (ii) El área Industrial: BNA 267M€ vs 221M€ estimado. (iii) Comercial y Renovables: BNA 145M€ vs 153M€ estimado. La deuda se sitúa en 5.760M€ vs 6.136M€ del trimestre previo y 6.778M€ al cierre 2020 (ratio apalancamiento 20%). La Producción Total se sitúa en 561kbep desde 530kbep del trimestre anterior, en línea con el informe publicado preliminarmente el 18 de enero (561 kbep). En cuanto al dividendo, no hay novedades después de que el trimestre previo anunciara la recompra 75M de acciones (4,9% del capital) y un aumento del dividendo de +5,0% hasta 0,63€/acc. (rentabilidad por dividendo +5,3%).

Opinión de Bankinter

Repsol presenta unos resultados muy buenos y que baten ampliamente expectativas. En el conjunto del año, el Beneficio Neto alcanza 2.454M€, la mejor cifra de los últimos diez años. Se ve directamente beneficiada del fuerte ascenso tanto de los precios del gas como del petróleo. En este contexto, reiteramos nuestra recomendación de Comprar el valor. Es una de las empresas multienergéticas que presenta mejores perspectivas: cuenta con un balance saneado, cotiza a múltiplos reducidos, rentabilidad por dividendo atractiva (5,3%) y cada vez es mayor su presencia en el área de renovables. Por todo ello, reiteramos nuestra recomendación en Comprar.

REPSOL (Comprar; P. Objetivo: 12,6€/acc.; Cierre: 11,9€; Var. día: +2,7%; Var. 2022:+14,4%).