Previo Redeia 9M23: sin grandes novedades previstas

Redeia presentará sus cifras 9M23 el próximo martes 31 de octubre antes de la apertura del mercado, sin conference call prevista. P.O. 17,10 eur, recomendación de infraponderar.

Destacamos:

- Estabilidad prevista de los ingresos por transporte de electricidad en España, con esperada mejora en las filiales internacionales (puesta en servicio de Redenor y Tesur, la incorporación al perímetro de Argo en Brasil y la apreciación del real), así como en el negocio satelital por la incorporación de Axess, y la vinculación de algunos contratos de Reintel a la inflación, que más que compensan la finalización de ciertos contratos de vídeo en Brasil. Los mayores gastos operativos previstos, tanto por mayor perímetro como por mayores gastos de personal y mantenimiento, esperamos que lleven al EBITDA a mantenerse estable. Pese a ello, y un menor resultado financiero previsto (menor deuda bruta y la aportación de los excedentes de tesorería pese al mayor coste), el beneficio neto prevemos que pueda moderarse por mayores impuestos y minoritarios.

- Las mayores inversiones esperadas (alineándose con el objetivo de crecimiento previsto para el conjunto del año), el pago del dividendo y cierto deterioro de circulante previsto calculamos un ligero incremento de la deuda neta vs 2022.

- No hay programada conferencia. Precio objetivo en 17,10 eur y recomendación de infraponderar.