OHL: Principio de acuerdo con los bonistas para capitalizar deuda y ampliar capital (Valoración)

La familia Amodio y los principales bonistas de OHL habrían alcanzado un principio de acuerdo para reestructurar la deuda de la compañía. La reducción de la deuda sería de 100M€ de los cuales 35M€ será quita y 65M€ se convertirán en capital a un precio aún por determinar. La deuda que quede se refinanciaría a un cupón algo más elevado que el actual. Tras la operación, los bonistas de OHL se convertirían en accionistas de referencia de grupo con, aproximadamente, el 20% del capital.

En paralelo, el acuerdo contemplará dos ampliaciones de capital para reforzar los fondos propios. La primera por importe de 35M€ con derechos de suscripción preferente y la segunda, por el mismo importe que estaría reservada a la familia Amodio y al fondo de inversión Tyrus. La ampliación se realizará con un fuerte descuento, a un precio inferior a los 0,4€/acc.

Opinión de Bankinter

Seguimos reiterando Vender a la espera de que se confirmen los acuerdos con los tenedores de la deuda para el proceso de restructuración y se logre por tanto clarificar el futuro del negocio de la compañía. En cualquier caso, de confirmarse la ampliación de capital a 0,4€/acc, ésta supondría un descuento del 42% respecto al precio de cierre de ayer y por tanto podría suponer un impacto negativo en cotización a corto plazo.

OHL (Vender; Precio Objetivo: 0,7€ Cierre: 0,69€; Var. Día: +0,07%; Var. 2021: +12,16%)