Moody's mejora el rating de Grifols con perspectiva positiva

Moody's ha mejorado la calificación crediticia corporativa de la compañía de hemoderivados a Ba3 (antes en B), situando el rating de la deuda bancaria senior asegurada en Ba2 y el de la deuda senior no asegurada (bonos) en B2.

Según el comunicado, la agencia de rating mantiene una perspectiva positiva en todas las calificaciones. Los analistas de Bankia Bolsa recuerdan que que la estructuración inicial de la deuda constaba de:
- Financiación sindicada a largo plazo con entidades financieras: préstamo amortizable por un total de USD 1,5bn
- Financiación sindicada con inversores institucionales: préstamo bullet (con vencimiento en junio del 2017 ) por un total de USD 1,6bn
- Línea de crédito revolving por un total USD 300m,
- Emisión USD 1,1bn en bonos corporativos senior no asegurados
La compañía renegoció a principios de año la deuda financiera con el objetivo de reducir los costes financieros, lo que ha supuesto amortizar USD 240m, y el traspaso de la mayor parte de la deuda al tramo B (préstamo bullet), que se situará en USD1,75bn a partir del 2013e.
Los mismos expertos califican estas noticias como buenas para la compañía. "Esperamos que la compañía finalice el ejercicio con un ratio de DN/EBITDA de 3,5x, -18% frente a los niveles proforma alcanzados a cierre del año anterior (4,3x). La progresiva reducción del apalancamiento financiero, de acuerdo a la consecución de las sinergias operativas y de inversión anunciadas, debería permitir la progresiva mejora del rating (DN/EBITDA'15e <2x)", añaden.
Bankia Bolsa tiene un precio objetivo de 23,20 euros para Grifols con una recomendación de acumular.