Merlin previo 1T19: Esperamos continuidad en rentas, con mejora en márgenes
Pablo Fernández de Mosteyrín de Renta 4 Banco
Merlin Properties publica los resultados correspondientes al 1T19 el próximo 14 de mayo de 2019 antes de la apertura del mercado, y celebrará conference call el mismo día a las 15.00h. Sobreponderar, P.O. 14,16 eur/acc.
Principales cifras:
► Esperamos continuidad en los resultados del 1T2019, siguiendo la estela del ejercicio 2018 y continuando mostrando fortaleza en el segmento de oficinas, impulsado por los incrementos de rentas en Madrid y Barcelona y la amyor capacidad en Lisboa; centros comerciales, incorporando Almada y parques logísticos. De acuerdo a nuestras estimaciones, las rentas brutas estarán cerca de los 131 mln eur, +8% i.a.
► La mayor superficie bruta alquilable, unido a la ligera mejora en las tasas de ocupación, manteniendo niveles superiores al 90%, y los mayores precios del alquiler, deberían apoyar la tendencia alcista en rentas.
► Esperamos ver cierta mejora en márgenes en línea con el objetivo de contención de los gastos generales en torno al 0,575% del NAV, manteniendo un crecimiento en EBITDA recurrente de doble dígito cercano a los 107 mln eur. (Leer más)