Meliá: Resultados 2019 sin sorpresas (Valoración)

Cifras principales comparadas con nuestras estimaciones: Ingresos 1.801M€ (-1,7%) vs 1.798M€ est.; Ebitda 477,9M€ (-4,6%) vs 474M€ estimados; BNA 112,9M€ (-23,2%) vs 113M€ est. La DFN se redujo en 15M€ hasta 592,5M€ en 2019 vs. 559M€ estimados. La caída de los resultados está en línea con la de trimestres anteriores y se debe a la menor ocupación (-1,5pb hasta 65,2%) que lleva al RevPAR a reducirse en un -0,7% en 2019.

El deterioro viene sobre todo de su exposición a América, donde México, Punta Cana y Cuba presentan caídas de RevPAR de entre -6,3% y -12,5%. EMEA y España continúan mostrando una tendencia positiva con una mejora de RevPAR del +1,2% y +1,7% respectivamente en 2019.

Opinión de Bankinter

Los resultados de 2019 están en línea con nuestras estimaciones y deberían tener un impacto neutro a lo largo de la sesión de hoy. Si bien, quedarán en un segundo plano. El Corvid-19 sigue generando una gran incertidumbre sobre el negocio de Meliá y lastrará la su cotización durante las próximas sesiones. Mantenemos nuestra recomendación Neutral.