Meliá Hotels International. Rotación de activos

En el marco de la política de rotación de activos Melia ha comunicado dos operaciones. Por un lado ha  completado la adquisición del 50% de la Sociedad Inversiones Hoteleras La Jaquita, propietaria del hotel Gran Meliá Palacio de Isora (Tenerife, 579hab). Con esta adquisición Meliá pasa a tener una participación del 100% en el activo y en adelante la consolidará por Integración Global (deuda de EUR 78m y EBITDA de EUR 10m).

Análisis Bankia Bolsa: Melia continúa con su política de rotación de activos que suele concentrar al final de cada semestre. En este caso la operación en Tenerife es considerada estratégica para la compañía, dada la buena evolución del hotel una vez alcanzado su posicionamiento en el mercado tras su apertura en el año 2008.
A pesar de ello, su incorporación por IG dará lugar a un mayor endeudamiento en el grupo.
En cuanto a la venta anunciada en México se suma a las ya realizadas el año y se alcanzan unas plusvalías totales aprox. de EUR 59.1m, un 28% del EBITDA hotelero (vs. unas plusvalías de EUR 77.2m en 2012 y EUR 70m estimado para 2013).
Conclusión: Buenas noticias para el valor que avanza en su política de rotación de activos donde recordamos que el objetivo anual es un importe de unos EUR 100-125m, generándose unas plusvalías por unos EUR 65-75m que directamente se consideran EBITDA. Por otro lado, la renuncia a abonar en metálico las obligaciones convertibles supondrá una menor volatilidad en el resultado financiero de Melia en próximos trimestres.