Mediaset España: El plazo para acudir a la OPA lanzada por Media for Europe comienza hoy y concluye el 28 de junio
La CNMV, tras aprobar la OPA lanzada por MFE sobre Mediaset España, anuncia que el plazo de aceptación se extiende entre el 30 de mayo y el 28 de junio, ambos incluidos. Recordamos que MFE (antes Mediaset Italia) lanzó una OPA sobre el 44,3% que no controla de Mediaset España.
Ofrece como contraprestación un pago en efectivo de 1,86€ y un canje de acciones: 4,5 acciones ordinarias de MFE por 1 acción de Mediaset España. Además, MFE pagará tras la operación un dividendo de 5 céntimos por acción, lo que supone aumentar el pago por cada acción de Mediaset en 22,5 céntimos. A precios actuales por cada acción de Mediaset se recibirían en total 4,452€, prima de +9,4%. La oferta está condicionada a que se alcance el 66,15% e implica en la práctica un 29,31% del capital no controlado por MFE.
Opinión de Bankinter
Nuestra recomendación es acudir a la OPA por las siguientes razones: (i) el precio ofrecido nos parece razonable. Implica una prima de +9,4% desde la cotización actual. (ii) No vemos probable que surja una oferta competidora en un contexto en que MFE ya controla un 55,7% del capital de Mediaset y una vez que Vivendi ya no representa un problema de bloqueo de la operación (como sucedió en 2019/2020). Pensamos que es muy probable que la oferta salga adelante y que Mediaset sea excluida de cotización. (iii) La operación tiene sentido desde el punto de vista estratégico. El sector media se enfrenta a un entorno de caída de ingresos publicitarios y de aumento de competencia. La entrada de grandes compañías de contenidos por Internet implica que la publicidad se redirija hacia este nuevo y pujante segmento de mercado que gana penetración a tasas elevadas. Con ello, las cuentas de las compañías de media se resienten. Por ello, la consolidación sectorial, ganar tamaño, tiene sentido: permite reducir costes, reforzar contenidos y colaborar en el desarrollo de sistemas de streaming
MEDIASET ESPAÑA (Acudir a la OPA; Cierre: 4,07€; Var. Día: -0,1%; Var. 2022: -1,1%)