Mapfre: Pocas novedades para 2020

Los resultados de 2019 de No Vida se han situado por debajo de nuestras estimaciones en primas brutas (-2%), resultado técnico (-37%) y resultado del negocio (-14%), en comparativa con el consenso también han estado por debajo, -1%, -9% y -1% respectivamente.

Lectura más positiva en el segmento de Vida, con unas primas brutas un 1% por debajo de R4e y consenso pero superando en un 8% R4e y 9% lo esperado por el consenso en el resultado del negocio. El beneficio antes de impuestos se sitúa un 7% por debajo de R4e y +1% vs consenso.

Mapfre mantiene el dividendo y abonará 0,145 eur/acc con cargo a resultados de 2019 lo que supone un pay out del 73,3% y RPD cercana al 6% (tomando cotización media de 2019). El dividendo complementario pendiente de abonar asciende a 0,085 eur/acc, RPD del 3,5%.

Aunque el entorno continúa siendo complicado para la gestión de la cartera de inversiones, Mapfre continúa manteniendo una estructura bien diversificada con un 74% siendo renta fija (Gobiernos y corporativo), rentabilidades superiores a las de mercado en el caso de las carteras de la zona euro y un ratio de solvencia cercano al 195%.

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