Los hedge funds dejan de apostar al alza en los metales

Los inversores que ayudaron a subir el precio del cobre en el mercado LME a un máximo de cuatro años de $ 7.348 la tonelada métrica el mes pasado están comenzando a cerrar la puerta a esa apuesta. Las tenencias de los fondos de inversión de futuros de cobre de Chicago cayeron este mes a una posición corta neta por primera vez desde la elección del presidente estadounidense Donald Trump en 2016, después de alcanzar una posición neta larga de 125.376 contratos en septiembre.

Otros productos básicos muestran una debilidad similar. En el oro, cuyas características se consideran tan diferentes del cobre, la posición de los fondos de inversión también cayó en territorio neto corto la semana pasada, revirtiendo un camino alcista de dos años y medio. El Platino, que ha mostrado debilidad durante gran parte de este año, alcanzó su posición corta más alta desde 2009.

Es otra imagen completamente distinta en las llamadas "soft commodities". El posicionamiento de los fondos de inversión en la harina de soja, el cacao y el algodón se ha mantenido cerca de máximos de varios años, a pesar de sufrir algunas leves reversiones en los últimos meses. El trigo rojo de invierno - un activo que no ha sido de los favoritos entre los gestores - también está disfrutando de un extraño hechizo fuera del territorio neto de corto.