Los bancos del Reino Unido se beneficiarán incluso cuando los tipos caen: Barclays

Han aumentado las apuestas sobre recortes más rápidos de las tasas por parte del Banco de Inglaterra después de las cifras del IPC de noviembre más bajas de lo esperado, un factor que normalmente se traduciría en un efecto negativo para los ingresos netos por intereses (NII) de los bancos.

Pero los analistas de Barclays todavía ven a este sector como un beneficiario de las expectativas de caída de las tasas, aunque están recortando las estimaciones de los beneficios por acción de los bancos del Reino Unido entre un 1% y un 5% para reflejar este contexto.

"Si bien los recortes de tipos significan que 2024 probablemente será un año de transición para las ganancias, seguimos esperando que los bancos del Reino Unido aumenten fuertemente el NII, las ganancias y el valor contable en 2025, impulsados por el mejor viento de cola de cobertura estructural de su clase", escriben en una nota.

Junto con la evolución de los tipos, el riesgo macroeconómico de cola en el Reino Unido se está reduciendo, las preocupaciones sobre la calidad de los activos están disminuyendo y la actividad está mejorando, afirma Barclays. También está en juego un eventual catalizador político, dado un probable cambio en el gobierno del Reino Unido este año.

Tienen sobreponderación en Natwest, que es su primera elección, y también sobreponderación en Lloyds.

En general, el sector bancario del Reino Unido está mostrando algunos brotes verdes. Los saldos parecen estables y la migración de depósitos se está desacelerando. Mientras tanto, la actividad hipotecaria se está recuperando, según Barclays.