La emisión de bonos de Telefónica es una buena noticia

Telefónica realizó ayer una emisión de bonos por importe de 750 M EUR, con vencimiento a 5 años, con una rentabilidad del 5.8%.

Los analistas de Bankia Bolsa califican estas noticias como buenas para la compañía que le permite volver a conseguir financiación en el mercado, aunque el precio haya sido algo elevado.
El acceso a financiación para las corporaciones nacionales lleva cerrado desde marzo. Telefónica realizó por última vez una emisión en febrero (EUR 1,500 m a 6 años), sin embargo el diferencial sobre midswap se situó en 300 pb, mientras que el actual ha sido de 485 pb.
La situación parece estar cambiando y el mercado se ha reabierto para las empresas españolas. Santander hace un par de semanas vendió 2,000 M EUR de deuda senior a 2 años al 4,375%. Esta junto a la de Telefónica es posible que aliente a otras firmas, a pesar de que el precio es elevado.
"Buenas noticias porque ha vuelto a emitir bonos después de muchos meses, aunque pensamos que el precio es algo elevado. Telefónica está aprovechando la ventana que se está abriendo en emisiones corporativas para refinanciar deuda. Esperamos que la deuda neta de TEF a dic-12e ascienda a EUR 51bn, que implica un ratio DN/EBITDA ajustado de 2,4x (guidance de TEF <2,35x)", dice Bankia Bolsa.