Indra: Corporación Financiera Alba vende un 5% de Indra al grupo vasco SAPA (valoración)

SAPA Placencia Holding compra a Alba el 5% de Indra por 90,8M€ lo que les supone unas minusvalías de 23M€ en la inversión (tras 12 años en el accionariado). La sociedad vasca se hace con 8.833.000 títulos de Indra a un precio de 10,28€/Acc (descuento del 2,6% frente al precio de cierre de ayer).

Tras esta venta del 5% del capital, Alba abandonará el consejo de Indra aunque todavía posee un 3,21% de las acciones de la compañía. La transacción de SAPA está financiada por Deutsche Bank en una operación con derivados, de forma que, además, Sapa se protege de posibles pérdidas del valor de la acción. Deutsche Bank, a los efectos de gestionar su exposición bajo el derivado procedió ayer tarde a realizar una colocación acelerada de un 4,45% del capital de Indra que se realizó a un precio de venta de 9,95€/acc (descuento del 5,8% frente al precio de cierre de ayer).

Opinión de Bankinter

Pese a que los fundamentales de la compañía a largo plazo no cambian por el hecho de que se dé un movimiento en el accionariado, consideramos que en el corto plazo la acción de Indra se verá afectada negativamente por: (i) el precio de la colocación acelerada de Deutsche Bank (descuento del 5,8% frente al cierre de ayer), que supone una referencia y que probablemente llevará a recortes en el día de hoy para ajustar dicho descuento y (ii) la potencial venta del resto del paquete de Alba (3,21%) que si bien no se ha anunciado formalmente consideramos que podría producirse. Debido a estos impactos, rebajamos nuestra recomendación en Indra de forma táctica de Neutral a Vender.

INDRA (Vender; Cierre: 10,56€; Pr. Objetivo: n/a€; Var. Día: +0,66%; Var. Año: +51,29%)