Iberdrola rebaja las condiciones de su opa sobre Infigen (Valoración)

Iberdrola anuncia en un comunicado a la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) que renuncia a la mayoría de las condiciones inicialmente impuestas para el lanzamiento de su opa sobre el grupo australiano de renovables Infigen. Entre estas condiciones está la de su derecho a rechazar la oferta si ocurren casos que disminuyan en un 15% el EBITDA del grupo o que reduzcan un 20% de su valor.

También renuncia a la condición de exclusividad. Iberdrola podía exigir el 1% del valor de su oferta (5M€) si el consejo de Infigen facilitaba o aceptaba una oferta competidora.

Opinión de Bankinter

Iberdrola sigue dando pasos para asegurarse la compra de Infigen. El objetivo es hacer su oferta más atractiva y facilitar la operación que compite con la oferta de la joint-venture de UAC Energy. El lunes anunció que subía el precio de la opa en un 3,8% desde 0,86 dólares australianos por acción hasta 0,89 (desde 510M€ hasta 533M por el 100% del grupo). A comienzos de junio comenzó la guerra por el control de Infigen cuando UAC Energy lanzó una opa a 0,80 que fue rechazada por el consejo de Infigen. La legislación australiana sobre opas, permite un número ilimitado de mejoras en el precio y en las condiciones mientras dure el plazo de aceptación establecido por los oferentes. La adquisición de Infigen tiene sentido estratégico para Iberdrola ya que le convertiría en el líder de renovables en Australia con una potencia operativa conjunta de más de 1.000MW. Desde el punto de vista financiero la operación es relativamente pequeña para Iberdrola. Los 533M€, suponen un 0,82% de la capitalización bursátil actual de Iberdrola. El impacto en Beneficio por Acción, seguirá siendo positivo para Iberdrola (+0,27% del BpA estimado para Iberdrola 2020). La oferta de Iberdrola cuenta con el beneplácito del consejo y de su principal accionista TCI Fund Management, propietario del 33% del capital social del grupo. Iberdrola tiene aún cierto margen para mejorar su oferta en esta guerra por el control de Infigen.

IBERDROLA (Comprar, P. Obj: 11,00€/acc. Cierre 10,32€, Var. Día +1,38%)