Hellofresh: Múltiplos elevados y perspectivas de crecimiento del mercado demasiado optimistas

Rebajamos la recomendación a Vender desde Neutral y revisamos el Precio Objetivo hasta 23,4€ (vs 24,0€ ant.). En nuestra opinión la cotización no se alinea con los fundamentales y perspectivas de crecimiento de la Compañía.

Los costes de explotación eclipsan el crecimiento en ventas, que estimamos tienda a estabilizarse en los próximos ejercicios (+5,8% anualizado 22/28). Además, los múltiplos de valoración nos parecen excesivos (PER23e 53x) para una Compañía que ofrece una RoE 23e de 8,8%

HELLOFRESH (Vender; Precio Objetivo: 23,4€; Cierre: 27,6€; Var. Día: +0,7%; Var. 2023: +34,4%).