Grifols: Adquiere empresa alemana de obtención de plasma (valoración)

Acuerda con Aton comprarle por 220M€ el 100% de Haema, que es la mayor red privada independiente de centros de donación (35 en 9 estados + 3 en construcción) y el servicio privado de transfusiones más grande de Alemania. En 2017, Haema obtuvo alrededor de 800.000 litros de plasma de aprox. 1M de donaciones.

Grifols cuenta, antes de la adquisición, con 190 centros y recoge 8,8M litros para cubrir sus necesidades de producción de la división de Bioscience (80% de las ventas de Grifols). Alemania tiene el mismo sistema jurídico que Estados Unidos donde es posible remunerar a los donantes.

OPINIÓN: El racional de esta compra es garantizarse el suministro de plasma. Así amplía y consolida su posicionamiento frente a competidores a nivel mundial (en particular CSL). La parte negativa es que incrementa su endeudamiento ya de por sí elevado: Deuda Financiera Neta 5.170,4 M€ (+27,7% respecto dic. 2016) y DN/Ebitda 4,24x (vs 3,54x en dic. 2016). El mercado ya descontó esta noticia en la sesión de ayer.