Greening. Inicio de cobertura: la estrella de los tejados

Una compañía líder en soluciones de autoconsumo industrial…

Grupo Greening es una compañía líder en soluciones de autoconsumo para empresas, con un modelo de negocio verticalmente integrado a través de 4 divisiones:

1) Soluciones de Autoconsumo: proyectos llave en mano (EPC) de plantas de autoconsumo y utility-scale, 2) Generación de energía: producida por las propias plantas del Grupo, 3) Comercialización: gestión de excedentes de las instalaciones y creación de comunidades energéticas, 4) Producto: fabricación de estructuras para plantas fotovoltaicas.

…con un modelo de negocio internacional y verticalmente integrado…

Con la integración de estas actividades bajo el mismo modelo de negocio, Greening busca convertirse en un socio en materia energética de sus clientes. Adicionalmente, la fuerte vocación internacional que mantiene desde sus inicios, siendo, según fuentes de la compañía, player n.1 en autoconsumo industrial en España y México, n.2 en Italia y mantener un fuerte posicionamiento en Estados Unidos, Francia y Alemania, permite acompañar a grandes clientes industriales en otras geografías, sirviendo como ventaja competitiva y captación de nuevos contratos.

…que se refuerza con el desarrollo de su propia cartera de proyectos…

Greening está desarrollando su propia cartera de proyectos, compuesta tanto de proyectos de autoconsumo construidos y operados por Greening (PPA on-site), como plantas a gran escala conectadas al sistema eléctrico (utility-scale), con las que suministrar al cliente energía adicional que no pueda cubrir con el autoconsumo. La cartera de proyectos supera los 5.000 MW (107 MW PPA on-site y 4.826 MW utility-scale),

…y un ambicioso Plan Estratégico 2023-2025.

De forma simultánea a la salida a bolsa en abril de 2023, Greening lanzó un Plan Estratégico a 2025, marcándose los objetivos de 1) alcanzar unos ingresos de 226 mln eur y un EBITDA de 30 mln eur (multiplicando por 10 el EBITDA de 2022) y 2) culminar su transición hacia una IPP (Productor Independiente de Energía) con 500 MW en operación y construcción.

Conclusión: SOBREPONDERAR y P.O. 7,47 eur/acc.

En un contexto de extrema volatilidad de la energía, la propuesta de Greening gana valor como vía para ofrecer un suministro de energía limpio, económico y previsible a las empresas. Nuestra valoración, realizada por una Suma de Partes (SOTP) de las distintas divisiones del Grupo, arroja un importante potencial de revalorización (40%) para tomar posiciones en una compañía líder en sector del autoconsumo industrial.