Goldman cree que la subida de tasas de la Fed impactará el apetito por el riesgo

Según los economistas de Goldman Sachs Group, la subida de las tasas de interés en EE.UU. probablemente estén comenzando a impactar en el apetito por el riesgo en todo el mundo. Los inversores globales pueden estar subestimando los vientos en contra de los activos financieros que representan las tasas de EE.UU., dijeron.

Si bien la tasa real de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a tres meses - o la tasa nominal menos la inflación (o las expectativas de inflación) sigue siendo negativa, Goldman pronostica que la medida divergerá de otras tasas reales en el mundo desarrollado y en desarrollo durante el próximo año y medio.

Los datos económicos de los mercados emergentes ayudaron a ocultar el aumento de las tasas reales a principios de este año, pero eso "cambió en abril, cuando una desaceleración en los datos emergentes expuso las consecuencias de riesgo de esta divergencia en las tasas de política", escribieron los estrategas Charles Himmelberg y James Weldon. en un informe.

"A medida que aumenta la tasa de rendimiento de los activos seguros, disminuye el atractivo de los activos seguros, y nos preocupa cada vez más que la tendencia ascendente en las tasas reales de los EE.UU. frente a las tasas mundiales esté reduciendo el apetito por el riesgo", agregaron. "Un aumento en la fragilidad del apetito de riesgo ya es visible en los mercados emergentes, pero lógicamente se extiende a los activos de riesgo global en general".