Gestamp: Link Securities revisa su valoración

Hemos procedido a revisar nuestra valoración de GEST. Pare ello hemos ajustado los siguientes parámetros, manteniendo sin cambios nuestras estimaciones de resultados para 2018 y para los próximos ejercicios, al considerar que las cifras reales de GEST están muy en línea con las mismas:

• Beta: 0,67 (0,62; anterior estimación)
• Bono a 10 años: 1,72% (1,18%; anterior estimación)
• Prima de riesgo: 6,32% (6,31%; anterior estimación)

La valoración de descuento de flujos de caja (DFC) alcanza ahora los EUR 4.293,24 millones, equivalentes a EUR 7,46 por acción. Aplicando un descuento del 10%, la valoración por acción se sitúa en EUR 6,71 por acción (EUR 8,24; anterior estimación).

Por otra parte, la valoración por multiplicadores relativos disminuyó también, hasta los EUR 3.225,10 millones, equivalente a EUR 5,60 por acción (EUR 8,17; anterior estimación).

El promedio de ambas valoraciones arroja una valoración de EUR 3.544,51 millones, equivalente a EUR 6,16 por acción (EUR 8,20; anterior valoración). A precios actuales, ello dota al valor de un potencial de revalorización del 12,4%, por lo que rebajamos nuestra recomendación desde COMPRAR a ACUMULAR el valor en cartera, aprovechando cualquier repunte en su cotización para tomar posiciones en el mismo.