Ferrovial: Resultados 1T 2022 ligeramente peores a nivel operativo, penalizados por la actividad de construcción (valoración)

Ventas +10% hasta 1.573M€ (vs. 1.457M€ estimado); EBITDA +9% hasta 133M€ (vs. 148M€ estimado). La DFN se mantiene sin cambios significativos en 4.491M€ a marzo 2022.

Excluyendo proyectos de infraestructuras, la posición de caja neta tampoco sufre variaciones significativas (2.204M€).

Opinión de Bankinter

Resultados 1T 2022 ligeramente peores de lo estimado a nivel operativo, penalizados sobre todo por menores márgenes en la actividad de construcción (3,7% vs 2,6% en 1T2021). Los costes se incrementan como consecuencia de la inflación y por disrupciones en las cadenas de suministro. Aunque probablemente tengan algo de impacto negativo en cotización hoy, mantenemos recomendación de Comprar. Las concesiones, que representan más del 80% de la valoración, se verán beneficiadas por la recuperación de demanda y la subida de tarifas ofrece cierta protección frente a la inflación.

FERROVIAL (Comprar; Pr. Objetivo 28,5€; Cierre 24,4€; Var. Día -0,4%; Var. YTD -11,5%)