Ferrovial. Adquiere el 60% del aeropuerto turco Dalaman (valoración)

Ferrovial alcanza un acuerdo con YDA Group (mantendrá una posición del 40%) para la adquisición del 60% del aeropuerto internacional Dalaman en Turquía por 140 mln eur (0,8% del market cap de Ferrovial). No ha transcendido la cifra de EBITDA que genera por lo que no podemos saber la valoración implícita que supone la operación. Operación, sujeta a la aprobación por parte de las autoridades turcas, está prevista que se cierre en la primera mitad de 2022.

Se trata de una concesión hasta 2042 (se amplió tras la construcción de una la terminal internacional en 2018, contando ahora con dos terminales con capacidad total de 20 mln de pasajeros anuales) cuyas tarifas por pasajeros fueron fijadas en euros. Antes de la pandemia registró 5 mln de pasajeros anuales (+78% desde 2006).

Valoración:

1.- Se trata de un activo localizado en una zona turística con importantes niveles de crecimiento previstos y que permitirá en cierta manera sinergias con los activos aeroportuarios de Ferrovial. Sin exposición a la lira turca y de la mano de un socio con dilatada experiencia en el sector y el país. Noticia positiva, permite diversificar la cartera de aeropuertos del grupo, pero de impacto limitado.

Reiteramos la visión positiva en el valor con la recomendación de SOBREPONDERAR, P. O. en revisión.