FCC. Adquiere una empresa de agua en Georgia por 159 M€ (valoración)

Compra el 80% de Georgia Global Utilities (GCU) por 180 M$ (158,7 M€) a través de su filial Aqualia. GCU es propietaria y gestora de las infraestructuras del ciclo integral del agua (presas, depuradoras, potabilizadoras, redes) en la capital del país, Tiflis, y de activos de energía renovable (240 MW principalmente en energía hidroeléctrica).

Opinión de Bankinter

Operación de pequeña dimensión. Con una cartera en activos de agua de 15.198 M€, los nuevos activos representan un 1% de la misma. El precio pagado por FCC supone un múltiplo EV/EBITDA 2021 de 8,9x que parece razonable para el sector, a pesar del riesgo político y de tipo de cambio del país. Aqualia pretende reforzar su presencia en la actividad de Agua y aumentar su diversificación geográfica. Consideramos que la posición de FCC enfocada hacia los negocios de Medio ambiente y Agua (generan un 76% del Ebitda) le proporciona una atractiva recurrencia a la cuenta de P&G y le permite por tanto capear los ciclos económicos mejor que otros competidores.

FCC (Comprar; Pr. Objetivo: 12,51€; Cierre: 11,08€; Var. Día: +0,0%; Var. 2021: +25,9%).