Europac. Impacto nueva regulación de las energías renovables

El Ministerio de Industria ha remitido a la CNMC la propuesta por la que se aprueban los nuevos parámetros de retribución a las instalaciones de producción de energía renovable.

Nuestro análisis: Se ha determinado una rentabilidad máxima para cada instalación del 7,398% y la nueva retribución que emana de este nuevo sistema se aplicará desde Julio 2013. Para el conjunto del sector de renovables se espera un recorte de EUR 1.750m y que se concentre especialmente en la energía eólica.
En el caso de Europac, la compañía está afectada en España por sus centrales de cogeneración (consiste en la generación, en un mismo proceso, de energía eléctrica y calor útil). Europac tiene tres plantas de cogeneración en Dueñas, Alcolea y Viana do Castelo (Portugal) que permiten ahorrar costes energéticos. En la actualidad la compañía cuenta con una capacidad de producción eléctrica de 153 MW, 95 MW en Portugal y 58 MW en España.
Conclusión y recomendación: El impacto inicial que esperaba la compañía era de 6,7 m EUR para 2013 y de 8,6 m EUR en 2014. A pesar de ello, pensamos que los resultados de 2014 serán mejores que los del año precedente. En este sentido, los precios del papel recuperado (materia prima del papel reciclado) se mantienen estables y los precios del papel reciclado están recuperándose, por lo que esperamos una mejoría de los márgenes de esta importante división. Por otro lado, aunque el precio del papel Kraftliner se ha reducido un poco en las últimas semanas, su efecto se podría compensar con progresivas subidas de precios en el cartón, donde existe un importante potencial de recuperación.