Endesa: ¡Todo el beneficio para el accionista!

Endesa representa una buena opción de inversión por su atractiva rentabilidad por dividendo, soportado por una generación de caja de alta estabilidad y visibilidad (70% del EBITDA en negocios regulados y con bajo apalancamiento financiero). Los resultados del primer semestre han sido un poco flojos debido a la gestión del negocio liberalizado de generación y comercialización.

Sin embargo el equipo gestor ha reiterado las guías del año y su compromiso de distribuir un DPA mínimo de 1,32 €/acción con cargo a los resultados 2017. Los objetivos de crecimiento de Endesa para el periodo 2016-19 son: TAMI del +6% en Beneficio Neto y +6% en dividendo.

Los motores de este crecimiento: (i) Efecto positivo de la compra 60% EGPE; (ii) Mayor contribución de servicios de valor añadido (consultoría, mantenimiento, proyectos B2B…); (iii) Mejora en eficiencia operativa y reducción de costes; (iv) Gradual reducción del coste financiero de la deuda. El pay-out se mantendrá en el 100%.