Enagás previo 1T19: Pendientes de la evolución de los activos recientemente adquiridos

ENAGÁS publica los resultados 1T19 el miércoles 24 de abril de 2019 antes de la apertura del mercado, conferencia de resultados el mismo día a las 9.00h. P. O. 24,9 eur, infraponderar.

► En los resultados 1T19 esperamos caída del ingreso, -5,5% vs 1T18, consecuencia del menor RAB y a elementos extraordinarios positivos en 1T18, pese al incremento de la demanda de gas en España que se eleva +2,4% en el primer trimestre a consecuencia del mayor consumo por parte del sector eléctrico. GNL Quintero, que se registra mediante “resultado de participadas” (antes consolidaba globalmente), y el resto de proyectos internacionales se ven favorecidos por la apreciación del dólar en el periodo, a nivel operativo esperamos que siga funcionando como se esperaba. El EBITDA en línea con los ingresos cede -5% vs 1T18, favorecido en parte por las eficiencias de costes y la nueva normativa contable NIIF 16, que implica unos menores costes (incremento en amortización y gasto financiero compensa este efecto a nivel beneficio neto), llevando a una ligera mejora del margen del grupo hasta niveles superiores a 82% (vs <82% en 1T18) (Leer más)