Ebro Foods. Mejora de precio objetivo

Tras los resultados de los 9m12, y la publicación del pre-cierre Bankia Bolsa ha ajustado dud cifras. Adicionalmente han realizado el roll over mejorando su valor teórico de EUR 15/acc a EUR 15.4/acc., con un potencial del 8% reiteran nuestra recomendación de Mantener.

Análisis Bankia Bolsa: Estimamos que al igual que en años anteriores la compañía en los resultados del 4T12 se ajustará perfectamente al pre-cierre publicado, por lo que no esperamos grandes noticias en las cifras.
Sin embargo, la buena situación financiera que atraviesa Ebro (Deuda/EBITDA <1x), hace pensar que la compañía o dará una retribución adicional al accionista o realizará una adquisición. Tampoco descartamos que se realicen las 2, ya que podría darse un incremento considerable del dividendo ordinario y por otro lado realizar alguna adquisición. Una posible compra estimamos que no sería de elevado tamaño, y que estaría en línea con la estrategia de arroz y pasta de Ebro, completando el binomio en aquellos países donde lo necesite. Una fecha a tener en cuenta es el 18 de Diciembre, día en el que se realizará la JGA.
Conclusión: Elevamos nuestro valor teórico un +2.5% hasta EUR 15.4/acc. por realizar el roll over. No esperamos sorpresas en los próximos resultados, sin embargo la buena situación financiera de la compañía podría generar noticias positivas.