DIA: Acuerdo de financiación entre LetterOne y acreedores sindicados (Valoración R4)

Finalmente se ha alcanzado un acuerdo de financiación entre LetterOne, accionista de referencia con un 69,761% y los acreedores sindicados. Las características principales del mismo son: Nuevas líneas de financiación super senior garantizadas por hasta 280 mln eur de los que se han obtenido compromisos por importe de 270,8 mln eur.

Ratificación de la extensión del vencimiento de la deuda sindicada de ~900 mln eur hasta marzo de 2023.

Proponer en JGA un aumento en el importe de la ampliación de capital en +100 mln eur hasta alcanzar los 600 mln eur que contará con el respaldo de LetterOne y asegurará parcialmente el aumento de capital por hasta 500 mln eur.

LetterOne anticipará hasta 490 mln eur en forma de préstamos participativos y/o pre-fondeo que se capitalizarán o repagarán en la ampliación de capital.

Valoramos positivamente el hecho de que se haya alcanzado un acuerdo definitivo que permita lograr la estabilidad financiera de la compañía, aunque continúa existiendo riesgo de ejecución en el plan de rescate a cinco años y la necesidad de incrementar la ampliación de capital en 100 mln eur hace que aumente la dilución. Será necesario que los actuales accionistas aporten 0,96 eur/acción para evitar la dilución, asumiendo que la ampliación se hiciera a los 0,10 eur/acc de nominal.