¿Cuál es el riesgo que corren los bancos europeos/españoles por la guerra en Ucrania?

JPMorgan dice que la mayor parte del riesgo pronosticado para los bancos europeos por el impacto de Rusia provendrá de los efectos indirectos económicos y de las materias primas, con el sector cayendo un 16% desde que comenzaron las tensiones geopolíticas a finales de febrero.

JPM estima que la exposición total directa a Rusia de los bancos europeos representa solo 8.000 millones de dólares en acciones/deuda intragrupo, así como 210.000 millones de dólares en exposición a bancos, empresas y bancos centrales relacionados con Rusia, del total de 40 billones de dólares del mercado bancario europeo.

La mayor parte del riesgo pronosticado debería provenir del efecto indirecto al riesgo de capital de los traders de productos básicos y, lo que es más importante, el efecto económico indirecto en Europa, dice el broker.

Este riesgo lleva a JPM a recortar su previsión de BPA para los bancos europeos en un 14-15% anual hasta 2023, suponiendo una ralentización del crecimiento económico con riesgos a medio plazo sesgados a la baja por la inflación

El broker dice que prefiere exposiciones nórdicas, británicas y españolas con UBS, Deutsche Bank, Lloyds, AIB Group, Sabadell y Nordea entre sus mejores opciones, ya que ve un impacto directo limitado de la exposición a Rusia y riesgo/recompensa como positivo.

JPM dice que evitaría las acciones con exposición directa de entidades legales a Rusia, como los bancos franceses, italianos y del Benelux.