Crisis de Ucrania: perspectivas y posicionamiento por clase de activo

A la incertidumbre en torno a la política macroeconómica se ha sumado durante las últimas semanas el agravamiento de los riesgos geopolíticos. Los episodios anteriores de mayor tensión entre Rusia, Ucrania y Occidente han provocado aversión al riesgo y periodos de caídas en las bolsas.

Según explica Salman Ahmed, responsable global de macroeconomía y asignación estratégica de activos en Fidelity International, la presión vendedora arrancó en noviembre de 2021, pero durante las primeras semanas de 2022 la bolsa rusa lleva perdido más de un 18% (en dólares) después de que el gobierno del país haya desplegado más tropas en la frontera ucraniana, desatando con ello el miedo a un ataque inminente.

Antes incluso del reciente pico de volatilidad en los mercados, Fidelity International ha introducido cambios recientemente en su posicionamiento que han girado en torno a una reducción del riesgo. En ese sentido, en la gestora siguen pensando que las presiones inflacionistas continuarán durante el año y que el crecimiento está frenándose a medida que va dejándose sentir el endurecimiento monetario.

Dentro de la renta variable, han adoptado una postura de cautela, ya que el mercado emitía señales de fatiga antes de que la Fed adoptara su sesgo restrictivo.