Compañías de Telecomunicaciones: Separando el trigo de la paja

Las empresas de telecomunicaciones europeas han decepcionado durante mucho años y, dado que los inversores siguen claramente infraponderados en el sector, es difícil para cualquiera presentar un caso convincente a su favor. Sin embargo, los intentos de ver algunos de los aspectos positivos de las empresas de telecomunicaciones surgen de vez en cuando.

El último de estos intentos es de JP Morgan y se produce en medio de un repunte en el flujo de noticias sobre posibles acuerdos que han elevado el índice del sector a un máximo de más de 3 semanas.

Específicamente, JPM acaba de publicar una actualización de una nota la semana pasada que analiza los méritos de la inversión en telecomunicaciones. Señalan una serie de catalizadores que incluyen capital privado que compra objetivos baratos, informes sobre fusiones y adquisiciones y monetización de la red y un impulso potencial del estímulo destinado a la inversión digital.

"Si bien las oportunidades parecen reales ... la visibilidad es baja y el sentimiento voluble. Como tal, abogamos por un enfoque de cesta selectiva para distribuir las apuestas entre varios beneficiarios potenciales", dicen.

Básicamente, se trata de separar el trigo de la paja y evitar hacer una apuesta ciega al sector amplio.

Las principales selecciones fundamentales de JPM son Cellnex, Telefonica Deutschland, Hellenic Telecom, Deutsche Telekom y Bouygues.

Entre ellos, Cellnex y Deutsche Telekom han superado al STOXX en 60 y 10 puntos porcentuales respectivamente en lo que va de año. Los demás se han quedado algo rezagados.