China: las valoraciones atractivas y los menores contratiempos normativos crean un contexto más favorable

La invasión rusa de Ucrania ha complicado el entorno de inversión y entre los principales riesgos se incluyen nuevas sanciones, un embargo desordenado del petróleo por parte de la Unión Europea (UE), y la posibilidad de nuevos conflictos. En opinión de Chris Kushlis, Chief of China and Emerging Markets Macro Strategy de T. Rowe Price, todo esto tiene consecuencias para los principales mercados emergentes.

Entre los mercados emergentes, China es el país que más preocupa y atrae, a partes iguales, a los inversores. De cara al segundo trimestre, el experto considera que pese a su crecimiento económico ha pasado por dificultades, el gigante asiático se encuentra en una posición “relativamente única” en los tiempos que corren, ya que su inflación sigue bajo control. En su opinión, ello brinda un margen de maniobra para la relajación de las políticas económicas ahora que los responsables políticos están tratando de apoyar el crecimiento económico.

“Unas valoraciones atractivas y menores contratiempos normativos ayudan a crear un contexto más favorable. La economía está atravesando actualmente su punto más bajo, por lo que debería empezar a remontar durante los próximos trimestres. Es probable que se alivien los lastres derivados de los brotes de COVID-19 y del debilitamiento del mercado inmobiliario. Al mismo tiempo, cabe esperar que se pongan en marcha políticas de apoyo que ayuden a la economía real. A pesar de que muchas empresas están bien posicionadas y gozan de grandes ventajas competitivas, sus perspectivas a corto plazo se han visto empañadas. Primero por el encarecimiento de los insumos a raíz del conflicto entre Rusia y Ucrania, y luego por la rotura de las cadenas de suministro derivada de nuevos confinamientos por la pandemia. Ninguno de estos eventos altera nuestra opinión a largo plazo sobre estas compañías. Al contrario, creemos que la reciente corrección mejora sus perspectivas de rentabilidad futura”, sostiene Kushlis.

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