Cellnex: Resultados 1T 2022 sin sorpresas y confirma guías para 2022. Reiteramos recomendación de Comprar

Ingresos +64% hasta 828M€ (vs. 829M€ estimados); EBITDA ajustado +66% hasta 634M€ (vs. 635M€ estimados) y Flujo de caja recurrente 300M€ (vs. 312M€ est). Confirma guías para 2022.

Opinión de Bankinter

Resultados en línea con lo estimado y confirma sus guías para 2022. Prevemos impacto neutro en cotización. Es especialmente destacable que los costes no se incrementan con respecto al mismo periodo del año anterior, en términos comparables. Esto es gracias al plan de eficiencia y que el 70% los costes de electricidad se repercuten al inquilino. Mantenemos recomendación de Comprar. Cellnex presenta sólidos fundamentales: (i) Líder europeo de torres de telecomunicaciones; (ii) Elevada visibilidad en flujos de caja, con crecimientos próximos al 20% 2021-2025e y atractiva rentabilidad a futuro (>7% anual); (iii) fuerte capacidad inversora (c.10.000M€); y (iv) sólida posición financiera, con vencimiento medio superior a 6 años y mayoritariamente a coste fijo. Además, ofrece protección frente a la inflación, con gran parte de contratos vinculados a IPC.

CELLNEX (Comprar; Precio Objetivo: 52,67€; Cierre: 45,96€; Var. Día: +2,4%; Var. 2022: -10,2%).