Cellnex. Valoración de resultados

Resultados del 9M18 arrojan pérdidas de -26M€.- Ingresos 665M€ (+14,8%), EBITDA 439M€ (+19,3%), BNA -26M€ (vs. 33M€ en 3T17).

OPINIÓN: Una vez más resultados sólidos en la parte alta de la cuenta de resultados con avances significativos en ingresos y EBITDA, +15% y +19% respectivamente. La buena evolución de los ingresos se produce gracias a los servicios de infraestructuras de telecomunicaciones, que se aceleran +27%, mientras las infraestructuras de difusión ceden -2,2% y otros servicios de red quedan planos.

Sin embargo, la abultada deuda de la Compañía se traduce en unos costes financieros elevados y provoca que la cuenta de resultados empeore conforme avanzamos hasta el BNA.

En concreto, Cellnex registra pérdidas de -26M€ vs. el beneficio de 33M€ que registró en los nueve primeros meses de 2017.

Y es su deuda financiera neta se sitúa en 2.922M€, lo que supone un aumento de +31% desde cierre de 2017. Con ello también aumenta su coste por intereses netos asociados a nuevos bonos y gastos de formalización de deuda, que junto con una provisión de 60M€ por un programa de prejubilaciones, llevan el resultado neto a pérdidas.

CELLNEX (Vender; Pr. Objetivo: 22,10; Cierre: 21,7€; Var. Día: -2,6%).