Según los expertos de Inverseguros
Buenos resultados de Amadeus
Los analistas de Inverseguros señalan que Amadeus ha presentado unos resultados ligeramente por encima de sus estimaciones y de las del consenso. En Ingresos (720 Mn € Inverseguros E) gracias a un mejor comportamiento de lo esperado de sus dos áreas.
En Distribución, Amadeus consiguió ganar cuota de mercado nuevamente
(38,3% vs 37,1% 2T.11) mientras que el número de reservas (119,9 Mn vs
122,2 Mn estimado) fue menor que lo previsto, sin embargo un mejor mix y
un efecto divisa positivo hizo que también batiera nuestras previsiones
(547 Mn € E).
Los analistas de Inverseguros califican los resultados como buenos que sobrepasan sus cifras levemente y vuelven a mostrar el sólido comportamiento de su negocio. Les sorprende positivamente el buen mix de reservas en GDS y también el mayor número de PB en IT. Los márgenes de contribución siguen estables y ayudan a aliviar los mayores costes puntuales incurridos en el 1T.12 que impactan al margen Ebitda.
Para el resto del año, los mismos expertos esperan que AMS siga en esta buena tónica aunque sus ingresos se podrán resentir si prosigue el estancamiento del tráfico que hemos visto a finales del semestre.
En cualquier caso el modelo de negocio de AMS le permitiría resistir mejor que sus peers a estas circunstancias. Reiteran su apuesta por el valor, si bien ahora con mucho menos potencial nos hacen ser menos agresivos en nuestra recomendación de COMPRAR.