BME 3tr19: Los bajos volúmenes siguen siendo un lastre

BME ha publicado resultados 3T19, conferencia con analistas a las 13h. La cifras han sido peores de lo estimado por el consenso y R4e: ingresos 3T19 -1,9% vs planos R4e y +1% consenso, EBITDA +1% vs +4% R4e y -1% consenso y beneficio neto -1% vs +5% R4e y plano consenso.

Un trimestre más, impacto negativo de los volúmenes, que moderan su ritmo de caída interanual (-12% en 3T19 vs -32% en 2T19 y -26% en 1T19) sobretodo porque la base de comparación es fácil, pero sin apreciarse un suelo claro en los mismos. De mantenerse esta tónica, afectada por las dudas cíclicas y geopolíticas, nos obligará a una nueva revisión a la baja en 2019 desde nuestra actual previsión de -16% (vs -25% acumulado enero-septiembre). De cara a 2020-21, mantenemos nuestra previsión de ligera recuperación (+2% anual) aunque reconociendo que aún no se ha visto el punto de inflexión. (Leer más)