Bankia: Posible revisión a la baja del objetivo de beneficio neto 2020

Aunque en 1T19 la evolución mostrada por los ingresos recurrentes fue en la buena dirección para marcar una tendencia de mejora gradual a lo largo del año, el posterior deterioro del Euribor y una menor demanda de crédito nos hacen ser prudentes de cara al 2S19.

Mantenemos la idea de que la buena dinámica de crecimiento de las nuevas formalizaciones seguirá actuando como soporte a una presión adicional de los márgenes, no sólo por el Euribor, nuevamente en mínimos, sino también por unas TIRes a la baja.

Plan Estratégico 2018-20. Más que probable revisión de objetivos.

En su Plan Estratégico 2018-20e el banco asumió una recuperación del Euribor que está lejos de cumplirse. Si le sumamos el deterioro macroeconómico, asumimos que la entidad procederá a revisar a la baja el objetivo de beneficio después de impuestos 2020 (1.300 mln de euros vs 642 mln de euros R4e). Esto supondrá alinearse con el consenso de mercado y el nuevo escenario, por lo que no vemos que la cotización deba recogerlo negativamente.