Bancos. Restricción del pay-out al 25%

El Banco de España (BdE) ha recomendado a los bancos que en 2014 sigan aplicando la restricción de no exceder un pay out del 25%.
Nuestro análisis: BdE admite que se pueden dar excepciones y que dicho límite podría ser superado, pero siempre que la entidad pueda acreditar unas perspectivas de márgenes favorables y un sólido nivel de solvencia.
Dividendos en acciones: BdE recomienda que las entidades hagan un esfuerzo adicional para moderar este tipo de retribución, de manera que los dividendos totales tiendan hacia niveles sostenibles a medio plazo, de modo que resulte posible satisfacerlos íntegramente en efectivo en el futuro.
Conclusión: Esta recomendación BdE renueva la formulada en junio de 2013 y que en esta ocasión, a pesar que los bancos disponen de un elevado nivel de solvencia (en promedio del 11,5% según la normativa de solvencia en vigor  CRR/CRDIV), se justifica en gran parte debido a la evaluación global del BCE (AQR) llevará a cabo en 2014.