BBVA: Estimación resultados 4tr22

• El 4T22 debería seguir mostrando una buena evolución operativa. A nivel grupo estimamos que el margen de intereses alcance los 5.523 mln de eur (+5% i.t y +39% i.a.) y 19.352 mln de eur en 2022 (+16% i.a). Cifras que recogen el impacto positivo de la evolución de las divisas en el año y el entorno de subidas de tipos.

En Turquía, la depreciación de la lira turca afectará a toda la cuenta de manera significativa, mientras que la inflación, 77% de media en 4T22, seguirá teniendo su efecto positivo en la cartera de bonos ligados a la inflación.

• En cuanto al coste de riesgo, estimamos un incremento de las provisiones por deterioro de activos financieros del +20% i.t. en 4T22, lo que supondría elevar las provisiones hasta 3.500 mln de eur compatible con un coste de riesgo de 1,06 pp vs 1 pp de guía.
• Capital. Esperamos que la entidad cierre con un ratio de capital CET 1 “fully loaded” del 12,54% (vs 12,45% a 9M22), recogiendo el impacto positivo de la generación orgánica de capital, y un consumo de -11 pbs derivado del impacto divisas y aumento de las TIRes. Asimismo, se espera que en 4T22 se haga el cargo de los impactos regulatorios pendientes
• Por áreas geográficas, las estimaciones R4e son las siguientes: